截至2011年末，我国发电装机总量达到10.5亿kw，其中火电装机7.07亿kw。据环保部的统计数据，截至2011年底，脱硝装机容量为1.29亿千瓦。我们保守估计按2015年前，新装机组5000万千瓦都上脱硝设备(强制要求)，存量机组80%改造(参照脱硫改造指标)，则2012-2014年间脱硝改造装机量4.62千瓦，新建装机1.5亿千瓦，合计新增脱硝机组容量6.12亿千瓦，即年均超过2亿千瓦，市场规模可能高达1200亿元。同时，水泥、钢铁等行业的氮氧化物的排放指标将会逐步纳入监管范围，并在“十二五”期间陆续展开，此部分新增市场容量可能达到600亿元以上。综合以上两部分市场，脱硝行业在“十二五”期间市场总量保守估计将超过1500亿元。

脱硝需求将渐次涌现

     我们预计2012-2014年间新增脱硝机组市场年均为0.5亿kw，假定老机组改造1.1亿、1.6亿、1.92亿千瓦，以新建机组80-120元/kw左右，改造机组120元-150元/kw计算，SCR工程市场容量可能达到689.4亿元。

    另外，非火电市场逐步展开，水泥行业最先启动，预计水泥、钢铁等非电力行业脱硝改造市场空间总计将达600亿元。

脱硝市场环境优于脱硫

     与脱硫行业发展相似，我国火电烟气脱硝行业起于国家大气污染物的强制减排，但起步时间晚于脱硫进程。如果评价脱硫行业是“摸着石头过河”，虽然是横渡成功，但也几经误入歧途，伤痕累累。我们认为，脱硝行业则具有技术路线清晰、行业领先者经验丰富、火电厂更注重工程质量等优势，市场环境远优于脱硫行业。

    2012-2014年间，脱硝装机容量超过6亿千瓦。脱硝时间表截止日提前至2014年7月1日，我们保守估计按2015年前，新装机组5000万千瓦都上脱硝设备(强制要求)，存量机组80%改造(参照脱硫改造指标)，则2012-2014年间，脱硝改造装机量4.62千瓦，新建装机1.5亿千瓦，合计新增脱硝机组容量6.12亿千瓦，即年均超过2亿千瓦，行业迎来爆发式增长。

    2012-2014年间，脱硝装机复合增速达到78%。我们预计2012年随着火电企业经营情况好转和脱硝时限的逼近，脱硝新增装机增速将大幅回升，我们以2012-2014年分别完成1.6亿、2.1亿、2.42亿千瓦估算(含新建机组)，则脱硝装机容量增速达到85%、84%、66%。

     行业领先集团形成，竞争格局优于脱硫。脱硝与脱硫一样，走的同样是引进——消化——吸收的技术路线。但同脱硫发展初期的边上项目边吸收消化技术不同，国内企业目前对脱硝技术已经有了相应的技术储备和工程经验。这些公司已经逐步成长为行业内的领先者。

     行业领先集团形成，优化竞争格局。截至2011年底，国内在已投运的1.29亿kw脱硝机组，行业前10名企业完成9728万千瓦，占比75.4%。其中2011年投运脱硝机组约4732万千瓦，其中行业前10名达到3661万千瓦，占到77%;2011年新签订单行业前十名达到5134万千瓦。

     从脱硝工程累计投运量、2011年投运量、2011年新订单量占比来看，三大锅炉、电力集团所属企业和专业环保公司将分享脱硝工程市场。其中三大锅炉集中于新建机组的脱硝装置建设;电力集团所属企业和专业环保企业集中于脱硝改造市场。2011年新签订单中电力集团所属企业市场占有率有所下滑，是因为2011年电力集团普遍亏损，对脱硝改造规划有所放慢，预计2012年内电力集团将对脱硝改造加快规划，订单将随之增长。